Московская область. Комбинат «Павловская слобода» пригласил инвесторов

Мясокомбинаты второго эшелона начали привлекать инвесторов для скупки активов в регионах. Комбинат "Павловская слобода" (торговая марка "Велком"), входящий в десятку лидеров мясного рынка в Московском регионе, может продать банку или инвестфонду около 25% долей в компании. Среди претендентов - Райффайзенбанк и Сбербанк. Комбинату нужно €42 млн, чтобы приобрести региональные мощности.

О том, что ООО "Павловская слобода" планирует в 2008 году начать экспансию в российские регионы, сообщила гендиректор и совладелица предприятия Раиса Демина. "Рассматриваем несколько вариантов по привлечению региональных партнеров: выкуп 100% акций или контрольного пакета, а также договор франчайзинга",- рассказала она. По ее словам, инвестиционный бюджет компании составит €42 млн. Половина этой суммы - собственные средства, остальные 50% - "деньги портфельного инвестора", отметила госпожа Демина. Сейчас "Павловская слобода" проводит тендер, в котором, по ее словам, участвует ряд банков и инвестфондов - Сбербанк, Райффайзенбанк, Банк Сосьете Женераль Восток, а также ИК "Антанта-Капитал".

Госпожа Демина отказалась сообщить, какая доля будет предложена инвестору. Средства могут быть привлечены и под залог основных фондов, в том числе техники и оборудования, уточнила она. Однако, по словам источника Ъ в одном из банков, рассматривается вариант продажи до 25% долей в ООО. Гендиректор компании "Агрика Продукты питания" Дмитрий Колокатов оценивает 25-процентную долю в предприятии в $36 млн, исходя из мультипликатора 6,5 к EBITDA (по его мнению, EBITDA margin у "Павловской слободы" достигает 22%). Премия за контроль может составить $4-5 млн, отмечает он.

Официально участвующие в тендере банки отказались комментировать переговоры с мясокомбинатом. Пресс-секретарь Райффайзенбанка Александр Раков, в частности, сказал, что "по этому предприятию до завершения переговорного процесса банк комментариев давать не будет".

Мясокомбинат "Павловская слобода" начал работу в 2004 году в Истринском районе Подмосковья. Ожидаемый оборот компании в 2007 году - $150 млн. Доля предприятия на мясном рынке Московского региона (в 2006 году оценивался в $4,3 млрд - 25% от общероссийского рынка), по собственным данным компании, составляет 6%, комбинат входит в десятку региональных лидеров. Единственными акционерами являются супруги Олег и Раиса Демины.

Еще недавно финансовые и институциональные инвесторы неохотно входили в мясоперерабатывающий бизнес в России, отмечает глава Российского мясного Союза Мушег Мамиконян. Их смущала высокая степень зависимости российских переработчиков от импортного сырья и непрозрачность компаний. "Однако за последние два года - после IPO 'Черкизово' на LSE, выхода на рынок облигаций ряда крупных игроков - 'Евросервиса' и 'Мираторга', а также начала бурного развития производства курятины и свинины в России они изменили свое отношение",- отмечает он.

Заявленный объем инвестиций позволит акционерам "Павловской слободы" приобрести максимум два объекта, считает гендиректор компании "Агрика Продукты питания" Дмитрий Колокатов. На региональном рынке сейчас налицо недостаток ликвидных активов. По его оценке, стоимость одного мясоперерабатывающего актива в регионах с оборотом 1 млрд руб. в год, EBITDA margin 15-20% составляет порядка €31 млн без учета премии за контрольный пакет и региональное лидерство. Он напоминает, что в ноябре Калужский мясокомбинат с оборотом менее 1 млрд руб. был продан за €27 млн.

Коммерсант